制圖姜宣憑(相關(guān)數(shù)據(jù)據(jù)招股說明書)

　　昔日阿里B2B香港上市的輝煌,，與今次阿里即將整體在美國上市相比,，又是小巫見大巫了,。

　　2007年11月6日,，阿里B2B業(yè)務(wù)在香港主板上市,，發(fā)行價(jià)13.5港元,，融資額將近15億美元,，而其市值達(dá)到682.07億港元(約合88億美元),。當(dāng)天上市開盤價(jià)30港元,，制造千名百萬富翁創(chuàng)紀(jì)錄,。據(jù)悉，在阿里巴巴工作滿3年的員工,，都能夠得到員工配股,。當(dāng)年阿里巴巴約有4900名員工持有總計(jì)4.435億股股份，平均每名員工持股9.5萬股,，至少1000名阿里巴巴員工搭上了百萬富翁的列車,，300名員工更是成為了千萬富翁。刷新了當(dāng)時(shí)中國互聯(lián)網(wǎng)公司上市制造百萬富翁數(shù)量的紀(jì)錄,。

　　眾論阿里

　　今年(深圳)IT領(lǐng)袖峰會,，中國工程院院士鄔賀銓預(yù)測阿里上市估值，“我取一個(gè)保守?cái)?shù)字,，700億美元”,。當(dāng)時(shí)馬云正坐在演講臺下，華西都市報(bào)記者注意到,，他一聽這話就不斷搖頭,，顯然認(rèn)為鄔賀銓的數(shù)字離他心中底線相去甚遠(yuǎn)。

　　事實(shí)證明,，鄔賀銓的預(yù)測確實(shí)保守,。阿里路演已經(jīng)獲得超額認(rèn)購，不出意外,，阿里上市將以發(fā)行區(qū)間上限68美元定價(jià),，上市估值為1748億美金，是當(dāng)年香港上市市值的20倍,。阿里管理層,、員工以及歷史投資者將賺得盆滿缽滿,。

　　馬云成中國首富

　　蔡崇信財(cái)富達(dá)63億美元

　　首先，馬云借此一躍成為中國首富,。阿里巴巴最新招股說明書顯示,，馬云持有阿里巴巴8.8%股份。去掉由馬云的慈善組織SymAsiaFoundation控制的1.5%股權(quán)后,，按1748億美金估值計(jì)算,，馬云在該公司的權(quán)益對應(yīng)的估值為128億美元。此外,，馬云還占股支付寶母公司小微金服的比例不超過7.3%,，它獨(dú)立于阿里巴巴集團(tuán)之外，業(yè)界普遍認(rèn)為這部分資產(chǎn)上市估值不會低于阿里巴巴集團(tuán),，由此可得,，馬云的財(cái)富將是阿里持股的雙倍即256億美元。據(jù)悉,，IPO時(shí)馬云將套現(xiàn)8.415億美元,，股權(quán)降為7.8%。

　　其次,，被譽(yù)為阿里最神秘的高管,，阿里巴巴副董事長蔡崇信持有3.6%的股份，僅次于馬云,。出生臺灣的蔡崇信幫助馬云建立合伙人制度,，是阿里巴巴在創(chuàng)業(yè)初期獲得日本軟銀和高盛投資的關(guān)鍵人物。按1748億美元上市估值計(jì)算,，阿里上市后蔡崇信財(cái)富將達(dá)63億美元,。

　　員工可套現(xiàn)467億美元

　　將誕生萬名千萬富翁

　　招股說明書沒有提出具體持股員工數(shù)。究竟有多少員工持股?2007年阿里B2B業(yè)務(wù)上市,，4900名員工持股,，約占當(dāng)年集團(tuán)7000多員工總數(shù)的70%。7年后,，阿里員工增加了15000余人,，按50%的員工持股計(jì)算，阿里持股員工約為11000多人,，上市后每人平均可套現(xiàn)將近422萬美元,，約合人民幣2591萬元。這意味著,，阿里上市將誕生一萬多名千萬富翁,。

　　相比之下，國內(nèi)股市的造福能力顯得寒酸,。據(jù)投資者報(bào)報(bào)道2014年IPO開閘以來,，累計(jì)共有78只新股上市,。截至9月10日,，這些公司的市值總計(jì)為5151億元,，約合838億美元。僅為阿里上市估值的一半,。這78只新股造就了168位億萬富豪,、177位千萬富翁。相比阿里一家公司的萬名千萬富翁相形見絀,。

　　軟銀雅虎投資賺翻

　　高盛過早賣出錯(cuò)失良機(jī)

　　阿里上市后賺得最多的還是來自外部的投資者,。目前阿里兩大股東占股，軟銀34.1%,，雅虎22.4%,。

　　軟銀這部分股權(quán)來自2000年2000萬美元、2004年6000萬美元,，以及2005年增持1.5億美元,。2007年阿里B2B業(yè)務(wù)上市，軟銀的投資回報(bào)率近70倍,，當(dāng)時(shí)已經(jīng)非常驚人,。不過軟銀當(dāng)時(shí)并未套現(xiàn)走人，而是繼續(xù)持股到現(xiàn)在,，這一策略創(chuàng)造了世界投資史上的奇跡,，按阿里1748億美金的上市估值計(jì)算，軟銀股份價(jià)值596億美元,，暴賺593.8億美元,，投資回報(bào)率高達(dá)258倍。馬云因阿里上市成為中國首富,，而軟銀孫正義借此有望超越李嘉誠成為亞洲首富,。

　　另一大投資者雅虎也賺得盆滿缽滿。2005年,，雅虎注資阿里巴巴10億美元占股40%,，阿里巴巴為了回購雅虎所持有的股權(quán)，不惜血本,。

　　2012年時(shí),，阿里巴巴曾經(jīng)以76億美元的價(jià)格回購了雅虎手中握有的阿里股份的50%，也就是阿里總股本的20%,，當(dāng)時(shí)阿里巴巴的估值在大約380億美元左右,。

　　目前，雅虎持有阿里巴巴的股權(quán)市值為395億美元,，加上之前套現(xiàn)的76億美元,，共計(jì)471億美元,，暴賺434億美元，投資回報(bào)率高達(dá)43倍,。

　　根據(jù)招股說明書顯示,，雅虎將在IPO中出售1.21億股，占阿里巴巴集團(tuán)總股份的4.9%,，價(jià)值約86億美元,，售股完成后雅虎仍將持有阿里約16.3%的股份。從金額上來看,，兩次套現(xiàn)雅虎共賺了162億美元,，但過早的套現(xiàn)實(shí)際上是一筆很不劃算的買賣。

　　相比之下,，那些更早賣出阿里股權(quán)的投資者,，如今只能黯然神傷，其中最典型的當(dāng)屬高盛,，當(dāng)年他第一個(gè)投資阿里,，具有伯樂的眼光。遺憾的是,，互聯(lián)網(wǎng)公司的泡沫讓彼時(shí)的高盛不看好互聯(lián)網(wǎng),，出讓其在阿里巴巴所有股份，正式與這家公司分道揚(yáng)鑣,。

　　(華西都市報(bào)記者 羅提 孟梅)

　　上市之路：一波三折可拍電影

　　縱觀阿里上市歷程,，其跌宕起伏、情節(jié)曲折,、柳暗花明之處絕對可以拍成一部精彩電影,。

　　9月15日，阿里在香港進(jìn)行上市路演,，馬云的突然出現(xiàn)引發(fā)騷動(dòng),。“從美國回來,，來到我們自己的香港還是很感動(dòng),，也非常感謝大家對阿里巴巴的關(guān)心。有人說,，香港失去了阿里巴巴這個(gè)機(jī)會,，我自己覺得是阿里巴巴錯(cuò)失了香港。很遺憾,，也許我們在一個(gè)錯(cuò)誤的時(shí)間,，也許我們準(zhǔn)備不夠充分，也許我們自己溝通能力有限,?！?/p>

　　因?yàn)橄愀鄣幕F盧,，阿里上市遲到了一年多。馬云2013年5月10日起不再擔(dān)任阿里巴巴集團(tuán)CEO一職,，當(dāng)時(shí)業(yè)界普遍認(rèn)為,，接下來馬云的重心將轉(zhuǎn)移到阿里在港上市之上。此前,，阿里巴巴(B2B)曾于2007年赴香港上市,，于2012年退市,。阿里來香港上市熟門熟路,，而全世界股市都搶著要阿里這個(gè)龐然大物，大家都以為,，馬云只需輕輕一推,，阿里在香港上市就如探囊取物。

　　但接下來的事態(tài)發(fā)展讓人大跌眼鏡,。港交所并不認(rèn)可阿里的合伙人制度,。此后雙方沉寂了幾個(gè)月，2014年3月16日,，阿里宣布已啟動(dòng)公司上市事宜,，首次公開募股地點(diǎn)(IPO)確定為美國。但該份聲明依然曖昧,，其中一句“未來?xiàng)l件允許,，我們將積極參與回歸國內(nèi)資本市場，與國內(nèi)投資者共同分享公司的成長,?！卑⒗镆膊幌Ｍ饨缡褂谩皸壐鄹懊馈钡恼f法。